2차전지 소재 음극재 양극재 끝판왕 기업 포스코케미칼

시장이 연일 하락하고 좀처럼 반등하지 못하는 가운데 시장을 역행하는 종목들이 있습니다. 삼성전자나 SK하이닉스 등 시총 상위권 종목들은 시장과 정방향으로 함께하지만 오늘 말할 이 종목 포스코케미칼은 그와는 정반대로 시장이 하락하는 와중에도 호실적을 내며 상승 추세를 유지하고 있습니다. 이런 시장의 주목을 받고 투자자의 관심을 받는 종목은 반드시 이유가 있습니다. 그 이유는 무엇일까요?

 

포스코케미칼 어떤 기업?

• 기본정보
  포스코케미칼은 포스코 그룹 산하 6개 상장사 중 하나입니다. 포스코 그룹의 상장사는 포스코케미칼 외 지주사인 포스코홀딩스와 포스코강판이었던 포스코스틸리온, 포스코인터내셔널, 포스코ICT, 포스코엠텍이 있습니다.
  포스코케미칼 반기보고서에 따르면, 포스코케미칼은 국내 유일 흑연계 음극재 회사이자 1년에 4만 톤 규모의 하이니켈 양극재 생산 CAPA를 보유한 국내 유일 음극재, 양극재 동시 생산 2차전지 소재 생산 기업입니다.
  특히나 2011년부터 음극재 설비 공장을 준공한 것을 시작으로 최근까지 양극재, 음극재 설비를 확대하고 있는 모습이 인상적인 기업입니다.
• 기본 분석
  포스코케미칼의 최근 3개년 재무 건전성 추이를 보면, 2020년 104%였던 부채비율이 작년에는 60.9%로 줄었다가 올해 반기까지 77.6%로 살짝 늘어난 모습입니다. 최근 5개년을 보아도 2020년 제외 100% 이하로 유지되고 있고, 이런 거대 기업의 부채가 100%가 넘더라도 그리 큰 이슈는 아닙니다. 또 유보율을 보면 2018년부터 2020년까지는 2400% ~ 3200% 사이로 유보율이 유지되었는데, 2021년부터 갑자기 유보율이 6000% 수준으로 폭증했습니다. 최근 2차 전지 소재 수요 확대와 함께 2021년 영업이익이 평균 대비 2배가 증가한 영향으로 보입니다. 올해 반기까지의 성적도 전년 동기 대비 우수한 수준이라 2022년 실적도 좋게 나올 것 같습니다.
• 기술 분석
  포스코케미칼의 실적은 현재 차트상으로는 거의 반영되어 있는 것으로 보입니다. 현재 유동성이 많이 줄어든 시장 상황 속에서도 2020년과 2021년 형성된 버블 장세의 고점 가격대인 18만 원을 최근 빠르게 돌파한 모습이라 실적과 향후 2차전지 소재 수요 증가에 따른 기대감은 거의 반영된 가격대라 기존 보유자분들은 들고가볼만한 자리지만 신규 진입을 노린다면 적어도 18만원 수준까지는 내려오는지 그리고 그 자리가 횡보하면서 지켜지는 지 또 그때 2차전지 수요는 여전한지를 종합적으로 검토해보고 진입을 노리면 좋을 것 같습니다. 1차 지지 가격대는 위에서 말했듯 2021년의 강력한 저항대였던 18만원 수준이며, 여길 지키지 못한다면 16만 원까지의 조정도 생각을 하고 매매에 임하셔야 할 것 같습니다.

 

포스코케미칼 연관 테마

• 2차 전지 소재(음극재, 양극재)
  포스코케미칼 사업보고서에서 언급되듯 2차 전지를 구성하는 4가지 핵심 소재 중 2가지를 모두 생산하고 있는 기업이라 2차전지 소재 관련 기업에 빼놓지 않고 등장하고 있습니다.
• 원자재 리튬(아르헨티나 염호)
  포스코 홀딩스가 호주 기업으로부터 2018년 인수한 옴브레 무에르토 염호가 최근 리튬 가격 급등세와 맞물려 큰 주목을 받고 있습니다. 2차전지 소재의 필수 원자재 중 하나인만큼 앞으로도 지속적으로 관심을 받을 가능성이 큽니다.
• 고순도 과산화수소(반도체)
  포스코케미칼이 OCI와 합작한 회사인 피앤오케미칼에서 고순도 과산화수소를 생산합니다. 그리고 과산화수소는 반도체 공정에 필수로 쓰이는 소재인만큼 국내 반도체 업황에 맞물려 이슈가 될 가능성이 있습니다.
• IRA법안 수혜
  당연한 얘기겠지만 이제 미국에서 전기차 보조금 혜택을 받으려면 IRA법안을 준수해야 합니다. 당연히 포스코케미칼도 수혜주로 분류될 수 있습니다. IRA법안 관련해서는 아래의 글을 참고해주시기 바랍니다.
  2022.10.13 - [주식 기록/시장이슈] - 인플레이션 감축법 IRA법안은 무엇인가?

인플레이션 감축법 IRA법안은 무엇인가?

 

 

포스코케미칼을 보는 관점(개인 의견)

포스코케미칼 지지 저항 표시 차트

포스코케미칼의 현 주가는 차트에서 보이듯 신고가입니다. 즉, 지금은 보유자만 지켜볼 구간이고, 사실 저가에서 잡았다면 수익 실현 구간이기도 합니다. 다만, 조정이 온다면 18만 원 가격대가 위에서 언급했듯 2021년의 강력한 저항선이었기 때문에 크리티컬한 거시적 이슈가 없는 한 강력한 지지선으로 작용할 가능성이 큽니다. 그만큼 2차전지 소재 수요에 대해 시장이 긍정적으로 보고 있다는 뜻일 겁니다. 전기차의 시대는 이제 시작이니깐요. 다만 주식에서는 100%가 없으니 18만 원, 16만 원, 15만 원, 14만 원 수준까지는 밀릴 수 있다는 가정하에 각 가격대별로 매매를 어떻게 진행하면 좋을 지 시나리오를 세워 대응하는 게 좋아보입니다. 만약 지금 수준에서 주가가 더 올라간다면 18만원 구간이 안 깨질 가능성도 큽니다.
결론은 "지금은 지켜봐야 할 때지 진입할 때가 아니다." 정도로 볼 수 있습니다.