유니온이 희토류 관련주로 분류되는 까닭

희토류는 4차 산업 시대에 핵심 전략 자원으로 분류될 만큼 중요한 자원입니다. 희토류는 원유나 천연가스처럼 특정 자원을 말하는 것이 아닌 존재하는 수가 많지 않아 희귀한 금속을 의미합니다. 희토류가 중요한 이유는 휴대폰, 배터리, 디스플레이 등 산업 곳곳 사용되지 않는 제품이 없기 때문입니다. 하지만 희토류를 생산하는 과정에서 환경오염이 많이 발생하던 까닭에 선진국에서는 생산하지 않았고, 대부분 중국에서 생산했습니다. 한 때 중국이 전 세계 희토류 시장 점유율이 90%가 넘었던 이유입니다. 이러한 공급 불균형은 신 냉전시대라 불리는 현재, 미중 무역 갈등으로 촉발된 미국과 중국의 패권 전쟁 속 희토류가 중국의 중요한 외교 카드로 사용되는 계기가 됩니다. 미중 무역 갈등을 계기로 미국과 호주 등에서도 희토류 생산을 늘리고 있는 추세라 중국의 희토류 시장 점유율은 떨어지고 있는 추세지만 환경적 문제로 아직도 높은 수준의 점유율을 차지하고 있습니다. 

이러한 배경으로 미중 갈등이 격화될 때마다, 희토류 관련주들은 시장에서 많은 주목을 받아왔습니다. 오늘은 그중에서도 유니온이라는 기업에 대해 알아보고자 합니다.

 

유니온은 어떤 기업일까?

• 기본정보
  유니온은 1964년 1월 11일 유니온백양회공업주식회사로 설립되었으며, 1977년 7월 6일 현재의 상호인 유니온으로 변경된 이래 쭉 유지되고 있습니다. 한국의 유가증권시장인 코스피에 상장 유지 중이며, 설림 초기 상호에서 알 수 있듯 백시멘트, 알루미나 시멘트 등을 생산하며, 특수 시멘트 분야에서 선도적인 위치를 차지하고 있습니다.
• 기본 분석
  유니온의 부채비율은 2017년 이래로 점점 증가하다가 2019년 127.7%로 정점을 찍고, 2021년 작년 말 기준 99.4%로 다시 줄어드는 추세를 유지하고 있습니다. 반면 유보율은 2019년 1243.1%로 저점을 찍고, 다시 증가하여 2021년 4분기 기준 1578.3%로 높은 수준을 유지하고 있습니다. 연결 기준 영업이익을 보면, 2019년, 2020년, 2021년 모두 영업이익 흑자를 유지했지만 추세적으로 감소하였으며, 별도 기준 영업이익은 평균적으로 35억 흑자를 유지하는 점을 봤을 때, 본업인 시멘트 부문에서는 안정적으로 사업이 유지되고 있고, 계열사의 사업 성과에 따라 영업이익이 잘 나올 때도 있고, 못 나올 때도 있는 것 같습니다.
• 기술 분석
  차트적으로 보면 유니온은 6000원 부근에서 바닥 가격이 형성되어 있고, 7000원 부근 가격대도 유의미한 지지선으로 생각할 수 있습니다. 현시점 시멘트 관련주들의 강한 모습을 보이고 있고, 우크라이나-러시아 전쟁 또한 장기화되는 점, 최근 미국과 중국이 대만과의 관계를 놓고 충돌이 심화되고 있는 점 등을 고려할 때 유니온이 7000원 이하로 가격이 내려갈 가능성은 낮아 보입니다. 다만, 증시가 전반적으로 빠질 경우를 생각해볼 수 있는데, 이 경우에도 유니온 종목 특성상 하락장에 더 강한 상승이 나왔던 기존의 전례를 보면, 설사 7000원을 깨고 하락한다 할지라도 빠른 회복을 보여줄 것이라 생각합니다.

 

유니온의 테마

1. 건축자재
   유니온의 주요 사업은 시멘트입니다. 새 정부의 재건축 기대감으로 해당 섹터가 최근 강한 모습을 보이고 있어, 언제라도 관련 이슈로 부각될 수 있는 가능성이 있습니다.
2. 희토류
   유니온이 희토류 관련주로 부각되는 까닭은 자회사인 유니온머티리얼 때문입니다. 유니온 머티리얼이 희토류 대체제 중 하나로 꼽히는 페라이트 마그네트 사업을 영위하고 있기 때문입니다. 희토류 관련주로 부각되는 모습을 보인다면, 유니온과 함께 유니온 머티리얼도 같이 보는 것이 좋습니다. 

 

종목명을 보는 관점(개인 의견)

우크라이나-러시아 전쟁의 장기화로 증시가 많이 불안한 상황입니다. 우-러 전쟁이 촉발한 원자재 가격의 급격한 상승, 식량 위기, 미국의 금리 빅 스텝 인상 이슈 등 호재는 보이지 않고, 악재만 있는 상황이라 개별 종목이 강한 랠리를 보이기 힘든 장입니다. 그럼에도 좋은 종목들은 언젠가 빛을 발하니 인내심이 필요한 시기입니다. 유니온은 재건축이나 부동산 이슈, 미중 갈등으로 인한 희토류 이슈 등 부각받을 이슈가 많은 상황에 본업에서 안정적인 이익이 나오고, 재무 건전성이 높은 수준으로 유지되고 있는 등 장점이 많은 회사입니다. 증시의 전반적인 하락으로 주가가 내려간다면, 오히려 그런 점이 좋은 기회가 될 수 있다고 생각합니다. 조급함은 버리고, 인내심을 가지면 좋을 것 같습니다.